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São fundos que possuem no mínimo 75% de seu patrimônio alocado em empreendimentos imobiliários. Podem ser imóveis em construção, novos ou usados. Podem ser imóveis comerciais ou residenciais.

Até mesmo shopping centers e hospitais podem fazer parte do fundo. Tudo fica a cargo do gestor.

Basicamente estes fundos captam dinheiro no mercado para, por exemplo, construir um shopping center. Isso é feito por meio da emissão de cotas.

O sistema de cotas de um fundo imobiliário e do tipo fechado, motivo pelo qual o fundo só passa a funcionar após a venda de todas as cotas.

Sendo um fundo de cotas fechadas, não existe a possibilidade de um cotista resgatar (transformar em dinheiro) a sua cota antes do prazo de vencimento. Isso se o fundo tiver sido criado com um período de duração específico.

Para os fundos sem prazo de duração, ou em algum tempo antes do prazo de duração, o cotista precisa vender suas cotas em um mercado secundário para que elas se transformem em dinheiro. Hoje em dia esse processo é bem transparente, pois os fundos possuem um código como o das ações, e basta você digitar no seu home broker e clicar em “vender”.

Os cotistas, embora não sejam legalmente donos do empreendimento, passam a receber alguma forma de remuneração sobre as cotas, como por exemplos dividendos baseados na locação das lojas do shopping. Atualmente este tipo de rendimento é isento de imposto de renda.

Uma outra forma que o cotista pode ter de remuneração é o aumento do valor da cota. Este aumento pode acontecer, por exemplo, devido à valorização dos imóveis que compõem o fundo.

No exemplo acima, caso o shopping esteja indo bem, a procura pelas cotas tende a aumentar, o que aumentaria o preço. Para lucros obtidos com a valorização da cota o imposto de renda é de atualmente 20%.

Não erre os cálculos

Cuidado para não se confundir ao fazer as contas de rentabilidade e optar pelo fundo errado. Normalmente a rentabilidade líquida do mês é divulgada com um cálculo sobre o valor da emissão primária das cotas, que pode ser muito diferente do valor atual.

Um exemplo é o fundo de investimento Europar(EURO11), que investe em galpões para empresas de logística. A rentabilidade média deste fundo era de 1,4% líquido (não há IR, lembra?) ao mês algum tempo atrás.

Acontece que você ganharia 1,4% de retorno se tivesse comprado a cota na sua emissão inicial, quando ela foi ofertada por R$ 100,00.

Hoje, o valor desta cota é de aproximadamente R$ 160,00. Suponhamos que você tenha comprado as cotas por esse valor hoje e eu tenha comprado na emissão inicial a R$ 100,00.

No próximo mês, quando eu e você recebermos o dividendo, o fundo pagará R$ 1,14 por cota, que para mim representa 1,4%. Já para você estes R$ 1,14 representarão apenas 0,71% (1,14 / 160).

O fundo que controla o Shopping Pátio Higienópolis (SHPH11B) é sempre citado como referência em rentabilidade nesse tipo de fundo, gerando em média mais de 2% ao mês para os cotistas.

Acontece que suas cotas foram lançadas ao preço de R$ 100,00 e estão valendo R$ 295,00 hoje. Caso você comprasse a cota por este valor receberia apenas 0,68% de rentabilidade (2 /295).

Caso você faça as contas corretamente e tenha o perfil para aplicação de longo prazo, os fundos imobiliários são bastante recomendados pois lhe garantem um rendimento líquido mensal e ainda podem proporcionar a valorização da cota no longo prazo.

Estes fundos são especialmente indicados para quem gosta de investir em renda fixa, pois podem ter custos bem menores que os de um fundo de investimento tradicional de algum banco.

Verifique as taxas cobradas por sua corretora, calcule a rentabilidade, e se for o caso, vá em frente.

 Del.icio.us

This entry was posted on Monday, February 11th, 2008 at 7:57 pm and is filed under entenda, imóveis, investimentos. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response, or trackback from your own site.